3 月24日，中国金茂(00817.HK)发布2025年全年业绩报告。在房地产行业整体筑底调整、多数房企销售承压的大环境下，公司凭借核心城市精准布局与硬核产品力，实现销售规模、盈利水平双重逆势增长，行业排名刷新历史纪录，成为行业下行周期中高质量发展的标杆样本。
中国金茂管理层出席业绩会
销售逆势领跑，产品与城市双轮驱动
2025年，行业TOP10房企签约销售额平均同比下滑16%，中国金茂逆势走出独立上行行情。全年签约销售额达1135亿元，同比增长16%，稳居千亿阵营，是头部房企中为数不多实现销售正增长的企业，行业排名跃升至第8位，创下上市以来历史新高。
增长底气来自产品创标与改善型需求精准把控。公司持续落地“金玉满堂”全产品体系，金茂府、璞系、满系、棠系等多个精品项目集中面市，以高品质定位与优质居住体验，在核心城市掀起热销浪潮，成为销售增长核心引擎。销售结构持续优化，一二线城市签约销售占比高达96%，华北、华东两大核心区域占比提升至73%。北京、上海两地签约销售额均突破200亿元，西安单城破百亿元，郑州、天津、雄安等重点城市项目领跑当地市场。优质城市布局叠加产品溢价能力，推动住宅平均签约单价同比大涨24%至2.7万元/㎡，充分印证市场对金茂产品价值的高度认可。
投资端坚持“积极不激进”策略，2025年新增21个项目全部位于一二线城市，北京、上海两大战略城市投资占比高达66%。截至期末，公司未售货值89%集中在一二线城市，一线城市占比近30%，优质货值储备为后续业绩增长提供充足动能。
盈利修复增效，财务底盘稳健筑牢
在行业普遍盈利承压背景下，中国金茂盈利能力显著提振。2025年实现毛利92.21亿元，同比增长7%，整体毛利率升至16%；股东应占利润12.53亿元，同比增长18%，盈利指标全面改善，经营质量持续升级。
盈利修复依托“做优增量、盘活存量”高效运营策略。投资端精准聚焦核心城市核心板块，2024年以来获取的43个项目平均销售净利率超10%，为盈利增长筑牢基础。存量盘活加速推进，全年完成47个项目清盘，盘活15宗土地与26个大宗资产，有效优化资产结构、释放经营效益。运营端推行“快开、快回、快清”精益模式，新项目平均首开周期缩短至5.2个月，经营现金流回正周期压缩至10.4个月，资金周转效率大幅提升。同时严控成本费用，销售、管理、财务费用分别下降4%、13%、9%，三费管控进一步增厚利润空间，形成良性经营闭环。
作为央企背景房企，中国金茂坚守财务安全底线，2025年财务结构持续优化，融资成本维持行业低位。全年新增融资平均成本降至2.75%，公开市场融资成本低至2.3%，新项目开发贷成本达自律下限，多元融资渠道畅通，资金获取优势突出。债务结构持续优化，开发贷及经营贷占比提升至50%，外币债务占比降至20%，负债结构更趋合理稳健。截至期末，公司在手未动用银行授信超700亿元，充裕资金储备为项目开发、精准投资提供坚实支撑，有效抵御行业波动风险。
多元业务发力，2026稳健迈向新征程
多元业务协同发力，第二增长曲线稳步成型。金茂服务在管面积同比增长5%，营业收入增长18.5%，核心物业管理收入增长23%，服务满意度稳居90分位以上。持有业务总建面达436万㎡，商业运营收入增长9%，酒店EBITDA增长31%，杭州秦望水街、北外滩金茂中心顺利开业；华夏金茂商业REIT完成7次超预期分红，分派率稳定在5%以上，资产运营价值持续释放。
中国金茂董事长陶天海表示，当前市场虽仍在筑底，但结构性机会显著，产品力过硬的房企将迎来更多发展机遇。2026年，公司将坚守“产品引领、客户至上”理念，持续深耕高能级城市，保持销售规模稳中有升，延续精准投资节奏。
立足“十五五”规划，中国金茂已完成行业调整期“活下来”的阶段性目标，未来将以“活得好、活出彩”为方向，持续盘活存量、做优增量，全力打造产品领先、结构合理、特色突出的头部城市运营商，依托产品力与核心城市优势穿越行业周期，实现长期稳健高质量发展。